Monthly Archive: August 2020

การเปลี่ยนแปลงที่เห็นได้ชัดเจนของ Eldorado

ถ้าฉันเป็นผู้ถือหุ้นของ Eldorado ประโยคต่อไปนี้จาก MarketWatch จะทำให้กางเกงที่เลื่องลือออกมาจากตัวฉันเอง บริษัท เนวาดาที่เริ่มต้นในปี 1973 โดยมีโรงแรมคาสิโนหนึ่งแห่งในเมือง Reno ประกาศเมื่อวันจันทร์ว่า บริษัท Caesars Entertainment Corp. เสร็จสิ้นการซื้อกิจการมูลค่า 17.3 พันล้านเหรียญสหรัฐและจะใช้ชื่อ บริษัท ที่เป็นสัญลักษณ์ต่อไป

ย้อนกลับไป 12 ปีครึ่ง นี่คือจากวารสาร Las Vegas Review Journal วันที่ 29 มกราคม 2008 วันแรกของ Harrah’s Entertainment ในฐานะ บริษัท เอกชนดำเนินชีวิตตามสิ่งที่ บริษัท สัญญาไว้เมื่อสองเดือนก่อน การเปลี่ยนแปลงความเป็นเจ้าของ แต่ไม่ใช่การเปลี่ยนทิศทาง การเปลี่ยนแปลงที่เห็นได้ชัดเจนหนึ่งในไม่กี่อย่าง หุ้นของ บริษัท จะไม่ปรากฏในตลาดหุ้นนิวยอร์กหรือกระดานอื่น ๆ อีกต่อไปหลังจากเสร็จสิ้นการซื้อกิจการ Harrah’s Entertainment มูลค่า 17.7 พันล้านเหรียญสหรัฐเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา

อพอลโลรู้เพียงเล็กน้อยเมื่อไม่นานมานี้ แต่จุดสุดท้าย 17 ดอลลาร์ที่มีข้อตกลงกับซีซาร์นับพันล้านดอลลาร์ก็ถึงจุดเริ่มต้น ข้อตกลงที่บ้าคลั่งนี้ได้รับการเผยแพร่สู่สาธารณะเป็นครั้งแรกในปี 2549 ในเวลานั้นฟองสบู่ในครัวเรือนได้ผุดขึ้น มีคนไม่กี่คนที่รู้ว่าในเวลานั้น (บางคนทำ) แต่โชคชะตาได้รับการผนึกไว้แล้วสำหรับวิกฤตการณ์ทางการเงิน วิกฤติการเงินครั้งนั้นใช้เวลาประมาณสองปีในการกรองผ่านระบบเมื่อถูกกระตุ้น สิ่งเดียวกันนั้นกำลังเกิดขึ้นในขณะนี้ยกเว้นตอนนี้มันชัดเจนกว่าและแย่กว่านั้นมาก เป็นไปได้ที่จะปฏิเสธว่ามีปัญหาระบบในปี 2549 หากคุณไม่เข้าใจรอบเครดิต ตอนนี้ไม่มาก

เช่นเดียวกับ 14 ปีที่แล้วในปี 2549 ชะตากรรมของข้อตกลงซีซาร์ใหม่นี้ได้รับการผนึกไว้แล้ว มันถึงวาระแล้ว ไม่มีโอกาสที่จะได้ผล ทำไมในนามของเทพเจ้าทางการเงินเทพีและเทพนิรมิตที่คุณสวมใส่คุณต้องการเป็นเจ้าของคาสิโนที่ใหญ่ที่สุดในโลกโดยเฉพาะตอนนี้ มันเหมือนกับการจับทั่งที่ถูกต้องเมื่อคุณกำลังจะข้ามทะเลที่รุนแรงอย่างจริงจัง เมื่อการจำนองเชิงพาณิชย์เริ่มต้นที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์การว่างงานอยู่ในระดับตกต่ำครั้งใหญ่และระบบการธนาคารทั่วโลกทั้งหมดกำลังจะระเบิดอย่างสมบูรณ์พวกเขาได้เข้าสู่ บริษัท คาสิโนที่เป็นหนี้มากที่สุดในโลก

Eldorado และ Caesars กำลังจมน้ำตาย พวกเขาจะไม่รอดจากปัญหานี้ คราวนี้จะไม่มีการให้ความช่วยเหลือทางการเงินเหมือนกับที่ Apollo มีในปี 2560 เมื่อถึงเวลาที่ได้รับการยอมรับว่าต้องการเงินช่วยเหลือ Tom Reeg ซีอีโอเป็นวิธีการที่เหตุผลนี้ เขาอาจไม่มีทางเลือก มีภาระผูกพันหลายพันล้านรายการแล้ว นี่คือสิ่งที่เขาพูดกับ Bloomberg สำหรับสิ่งที่คุ้มค่า

ธนาคารกลางสหรัฐช่วย บริษัท ในการขายสินเชื่อโดยการผลักดันอัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นทางการเกือบเป็นศูนย์ Reeg กล่าว ก่อนหน้านี้ผลที่แข็งแกร่งจากคาสิโนซึ่งเริ่มเปิดให้บริการอีกครั้งในเดือนพฤษภาคมก็มีส่วนช่วยเพิ่มเช่นกัน ลูกค้าถูกขังอยู่ในบ้านอย่างมีประสิทธิภาพเป็นเวลาสามเดือน Reeg ผู้ซึ่งอยู่กับ Eldorado มาเกือบทศวรรษแล้วกล่าว พวกเขากระตือรือร้นที่จะออกไปและได้รับความบันเทิง พวกเขากำลังมองหาสถานที่ที่สามารถไปขับรถกลับบ้าน มันสมบูรณ์แบบสำหรับคาสิโนในระดับภูมิภาค

มีไข่มุกแห่งปัญญาที่ดีอยู่ที่นี่ ก่อนอื่นเฟดให้เงินกับเราแล้วเราก็เอาไปเขาพูด ยิ่งใหญ่ นั่นคือสิ่งที่รอบเครดิตและ Eldorado / Caesars กำลังจะถูกนำไปที่ป่าและวิปปิ้งมัน ประการที่สองเขาตั้งข้อสังเกตว่าผู้คน กำลังมองหาสถานที่ที่พวกเขาสามารถไปขับรถไปและกลับบ้าน น่าสนใจ คาสิโนเป็นสถานที่ที่จะขับรถไปและกลับบ้าน ถ้าอย่างนั้นเสียงเหมือนเวลาที่ดีไปข้างหน้าตลอดไป

ขณะนี้เงินดอลลาร์ดิ่งลงจากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ เพียงไม่กี่เดือนก่อนหน้านี้จะปรากฏในราคาผู้บริโภคที่สูงขึ้นมากแล้วไหลออกสู่ตลาดตราสารหนี้ โลกทั้งใบกำลังเสื่อมสลายการค้าทรุดตัวลงดังนั้นผู้ให้บริการคาสิโนในตลาดกลางจึงได้รับเงินจากการพนันเลย การตรวจสอบหนี้และกระตุ้นเศรษฐกิจ ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นได้ชัดบางคนยังมีเงินอยู่ แต่มีคนน้อยกว่าที่มีเงินมากกว่าตอนต้นปี แต่เงินจะไปที่ บริษัท ต่างๆเช่น Eldorado เพื่อช่วยให้พวกเขาหาเงินทุนจากการรวมธุรกิจที่ไม่ยั่งยืน

สิ่งที่เฟดทำจริงๆคือการให้เงินกับเอลโดราโดเพื่อหาเงินมาทำสิ่งนี้คือการเอาเงินออกไปจากผู้บริโภครายเดียวกัน โดยพื้นฐานแล้วเป็นการรวบรวมรายได้ Caesars และ Eldorado ในอนาคตให้แก่ Eldorado เพื่อเปิดใช้งานการรวมธุรกิจที่ไม่สามารถทำได้ มันจะเป็นไปไม่ได้ด้วยเหตุผลที่ดี เงินเติบโตที่ Federal Reserve มากพอ ๆ กับการเติบโตบนต้นไม้ มันไม่เป็นเช่นนั้น เฟดทั้งหมดสามารถเจือจางและแจกจ่ายใหม่ได้ ไม่มีสิ่งใดที่วิเศษในด้านการเงิน

คณิตศาสตร์นั้นง่ายมากฉันไม่เห็นว่าพวกเขาไม่เห็นมัน บางทีพวกเขาอาจทำและพวกเขากำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเตรียมพร้อมกับร่มชูชีพ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยของ Caesars ในปี 2020 คาดว่าจะอยู่ที่ 1.354 พันล้านดอลลาร์ รายได้จากการดำเนินงาน 390.6 ล้านดอลลาร์ ในสถานการณ์กรณีที่ดีที่สุดของความร่วมมือและการฟื้นตัวจากความหวาดกลัว COVID-19 รายได้จากการดำเนินงานอาจเพิ่มขึ้นทีละน้อย แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย หนี้เอลโดราโดออกมาเพื่อจัดการทางการเงินกับข้อตกลงนี้เนื่องจากเฟดจะต้องถูกยกเลิกไปนานก่อนที่จะถึงกำหนด ณ จุดนี้หากเงินดอลลาร์ยังไม่ยุบลงอย่างสมบูรณ์เฟดจะเป็นเจ้าของตลาดตราสารหนี้ทั้งหมด

Deutsche ซึ่งเป็นหนึ่งในซอมบี้รายอื่นที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงนี้กำลังคาดการณ์ว่างบดุลของเฟดจะสูงถึง 20 ล้านล้านดอลลาร์ภายในหนึ่งทศวรรษ นั่นคือขนาดของเศรษฐกิจสหรัฐฯทั้งหมด ในมุมมองของฉันมันจะไปถึง $ 20 ล้านล้านเร็วกว่าภายใน 2 ปีคือการเดาของฉันถ้ามันสามารถรับได้สูงก่อนที่เงินดอลลาร์จะถูกปฏิเสธอย่างสมบูรณ์ในฐานะหน่วยบัญชี หากคุณเป็นเจ้าของ Caesars ขอขอบคุณสำหรับ Eldorado bump และออกไปทันที